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有方科技賒銷加劇壞賬風險高企 “數人”客戶貢獻千萬元收入

  自稱智能電網領域無線通信模塊的先行者的深圳市有方科技股份有限公司(以下簡稱“有方科技”),以“有效提升物聯網對人類社會在環保、高效、便捷方面的價值”作為自身使命。

  但在實現自身“使命”之前,有方科技需直面經營發展中存在的問題,其異于行業表現的賒銷現狀和高企的壞賬風險;客戶集中度高企的同時,大客戶或“自身難保”;且為有方科技創造千萬收入的客戶,公司人數卻寥寥無幾,令人唏噓不已。

  一、賒銷加劇,異于行業表現

  在2018年12月,有方科技與阿里巴巴達成合作,加入ICA聯盟(IoT合作伙伴計劃),正式成為阿里巴巴集團IoT生態合作伙伴和合格供應商。

  2014-2018年及2019年上半年,有方科技的營業收入分別為1.19億元、1.47億元、3.28億元、4.99億元、5.57億元、3.4億元;2015-2018年,有方科技的營業收入分別同比增長23.44%、122.82%、52.11%、11.66%。

  2014-2018年及2019年上半年,有方科技的凈利潤分別為791.63萬元、1,307.95萬元、2,094.79萬元、5,157.78萬元、4,349.52萬元、1,987.52萬元;2015-2018年,有方科技的凈利潤分別同比增長65.22%、60.16%、146.22%、-15.67%。

  不僅如此,有方科技在近5年內,有4年都處于“失血”狀態。

  2014-2018年及2019年上半年,有方科技經營活動產生的現金流凈額分別為-1,635.62萬元、3,812.79萬元、-3,771.43萬元、-6,167.39萬元、-8,743.65萬元、7,593.07萬元。

  在“失血”的同時,有方科技的賒銷加劇的問題,愈發值得關注。

  2016-2018年及2019年上半年,有方科技的應收票據及應收賬款分別為1.36億元、2.58億元、3.54億元、2.87億元;同期,有方科技的應收票據及應收賬款占營業收入的比重分別為41.44%、51.65%、63.52%、84.44%。

  對比同行業可比公司,2016-2018年及2019年上半年,深圳市廣和通無線股份有限公司應收票據及應收賬款占營業收入的比重分別為31.63%、44.7%、33.31%、52.63%;上海移遠通信技術股份有限公司應收票據及應收賬款占營業收入的比重分別為11.4%、8%、9%、20.78%;上海移柯通信技術股份有限公司應收票據及應收賬款占營業收入的比重分別為18.45%、17.84%、25.74%、32.9%;廈門騏俊物聯科技股份有限公司應收票據及應收賬款占營業收入的比重分別為6.81%、19.77%、9.61%、19.17%。

  2016-2018年及2019年上半年,有方科技的同行業可比公司的應收票據及應收賬款占營業收入的比重均值分別為17.07%、22.58%、19.41%、31.37%。同期,有方科技的應收票據及應收賬款占營業收入的比重,均高于同行平均水平。

  有方科技表示,公司智能電網領域主要直接客戶為威勝控股等大型企業或上市公司,隨著公司業務的發展,其他領域的收入增加。一方面,回款情況及現金流情況大幅改善,另一方面,前五大欠款客戶中出現其他領域的應收賬款欠款客戶。

  不過,遭遇 “打臉”的是,有方科技不僅客戶集中度高企,其中甚至存在“自身難保”的現象,未來壞賬風險或驟升。

  二、客戶集中度高企,大客戶或“自身難保”

  除了面臨賒銷高企難題,有方科技還存在客戶集中度高企的問題。

  據招股書,2016-2018年和2019年上半年,有方科技對前五大客戶的銷售收入占營業收入的比例分為53.74%、34.84%、40.11%、55.32%。

  而有方科技的部分客戶“日子”并不好過。

  據招股書,在2016-2018年,深圳市科陸電子科技股份有限公司(以下簡稱“科陸電子”)分別是有方科技應收賬款的第二、第一、第二大客戶;同期,有方科技對科陸電子的應收賬款分別為1,764.91萬元、2,912.57萬元、2,860.95萬元。

  在2018年,科陸電子營收凈利雙雙負增長,且在2018年及2019年前三季度,其卻都處于虧損狀態。

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